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一、猪瘟、房租和洪灾,通胀压力有多大?8月以来,关于物价上涨的担忧成为市场关注焦点:先是沈阳、郑州等4地爆发非洲猪瘟疫情,伴随着新一轮猪周期开启,吹响了猪价上涨的序曲;接着多家媒体报道近期全国城市房租价格均有所上涨,部分重点城市房租价格甚至出现20%以上的暴涨;最后是有“中国菜都”之称的山东寿光遭遇洪灾,多数蔬菜大棚被淹,导致部分地区菜价飞涨。面对持续高涨的通胀预期,本周我们逐一分析猪瘟、房租和洪灾三个因素对于年内CPI走势的影响,以供投资者参考。

第三给商业银行打造一个良好的外部环境特别是监管环境也是非常重要的。去年开始的主题词就是去杠杆,强监管。理论上讲都没错,但后来出现贸易战,宏观经济出现一些问题以后,有点多重政策叠加。本来去杠杆、强监管就是向严的方向收,结果出现了贸易战,我们开始对一些金融政策进行反思。去年搞了一个理财新规,第一版特别严,商业银行搞理财基本都不能做了,过几天修改一次,最后改得以前的事都能做了。

受此扰动,短期A股市场或将进入复杂的调整和分化格局。这一过程向下风险可控,但需要投资者多一些耐心,去甄别出不易受外部环境影响、主业成长确定性高、具备持续竞争力的公司。对于此类公司,短期的调整或构筑了中长期的底部,并将是一个买入的机会。总体看,资产“又好又便宜”、友善的货币环境、资本市场制度日趋完善的三个大逻辑不变,我们维持A股在2019年完成向熊牛转折的看法不变。

结婚礼金、假日旅游、回家探亲……每一项都是不小的花销,人们边感叹着“花钱一时爽”,边默默为“假期结束就要吃土”而心塞。每逢佳节倍思钱,国庆节你的钱包被掏空了吗?9月的工资给了国庆结婚的?近年来,为了让亲朋好友都能见证人生的重要一刻,越来越多的新人把婚礼的日子定在了假期,国庆黄金周逐渐成为结婚高峰期。

宏观层面看,凯恩斯认为“先有投资后有收入”,需要推动宏观层面的投资以帮助企业增加利润,使债务还本付息出现正循环。其中最重要的就是依靠财政扩张、放松货币以降低利率、以及外部的贸易顺差,以增加投资。与金融周期相对应的,近10年来,美国金融周期拐点过后,还本付息负担对GDP之比明显下降,而中国还本付息压力则持续上升(见图9)。美国该指标的下降有两个来源:一个是利率下降,另一个是债务违约。而我国还本付息占新增信贷的90%,这也解释了为什么现在信贷拉动增长的效率越来越低,因为新增贷款基本都用来还本付息了(见图10)。

这一问题在其他地方同样存在。福州市纪委常委、秘书长薛博说,扶贫惠农资金要求在阳光下运行,但过去的公示方式存在简单、内容少、更新慢,查询不方便,外出的人看不到等问题,这是造成一些地方扶贫领域腐败和作风问题突出的重要原因。东西协作结出监督“硕果”

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